近日，正業國際披露了2025年業績。過去一年，這家港股上市企業、國內知名的一級廠，實現營收25.16億元，同比增長3.31%；歸母凈利潤為1451萬元，同比下降60.13%。

造紙業務收入增長

正業國際造紙基地主要位于廣東省中山市及江西省贛州市，產品主要為瓦楞芯紙和牛卡紙。除部分自用外，產品廣泛銷售于廣東、江西、福建等地區，合計服務約400名客戶。

2025年，正業國際以低克重、高強度瓦楞芯紙的創新產品提升市場競爭力，并持續提升紙機生產效率以降低生產成本，同時積極管控能源成本，使原紙產品更具性價比。這一年，集團造紙業務錄得收入約19.05億元，同比增長9.42%;毛利率由2024年的8.67%上升至9.00%。

紙包裝業務首次虧損

正業國際紙制包裝生產基地主要分布于中山、珠海及武漢，產品包括牛卡紙箱、彩印紙箱、蜂窩紙制品及精品彩盒包裝，主要服務于大型家電企業、大型食品、快消品企業、高科技電子產品及日化美妝等高端制造業企業。

2025年，在產能過剩以及貿易政策的不確定性等影響下，正業國際紙制品包裝業務錄得收入6.11億元，同比下降12%;毛利率由上年同期的20.58%下跌至16.35%;本年度首次錄得虧損。但從年底隨著傳統旺季來臨，產品售價開始回升，集團紙制包裝業務有望逐步趨穩，扭轉下滑趨勢并恢復盈利。

當前，中國經濟發展機遇與風險并存。正業國際方面稱，2025年中國包裝紙產能擴張已處于尾聲，未來企業擴張步伐將放緩，未來行業將主要通過價格波動、企業優勝劣汰等方式實現供需平衡，2026年年有望迎來供需再平衡的重要轉折點，紙品價格亦有望逐步走出低迷。